Este conteúdo foi atualizado em: 09/06/2021
Imagine poder decidir com tranquilidade sobre aceitar ou não a proposta de um investidor. Pense em como seria bom saber exatamente até quanto é saudável investir no seu negócio. E que tal identificar que sua empresa tem mais potencial do que você imaginava?
Nada disso é possível sem uma avaliação de empresas (valuation), que pode estimar quanto vale sua empresa e ainda te dar dicas de valorização do negócio.
Neste post, você entenderá exatamente como funciona o valuation, quais seus benefícios, aplicações e ainda conhecerá os métodos para apurar o valor da sua empresa com segurança.
Você deve estar se perguntando se isso tudo é mesmo útil para seu ramo de negócios. Nós já podemos te dizer que sim! O valuation é aplicável a todos os segmentos, tipos e tamanhos de empresas. E, aliás, colocamos um bônus para você especialmente sobre o valuation para e-commerce. Esperamos que goste e que seja útil. Boa leitura!
O que é e como funciona a avaliação de uma empresa?
A avaliação de empresas é o processo profissional de apuração do valor justo de um negócio. É conhecida também como valuation, seu termo equivalente em inglês.
A mensuração do valor de uma empresa envolve métodos próprios, já testados e consolidados. Eles permitem uma estimativa real e plausível de valor. E que, além disso, possa ser defendida perante o mercado. Mas é muito importante não confundir valor com preço.
Preço é algo que se calcula facilmente a partir de dados palpáveis, como oferta, demanda, custo de produção, etc. O valor é muito mais do que isso. Envolve o potencial da empresa, seu histórico de crescimento, a realidade e as perspectivas de mercado.
Em suma, é preciso reunir muitas variáveis para entender quanto vale uma empresa. E é justamente por isso que se criaram estratégias próprias para o valuation.
É claro que todo empresário sabe se sua empresa está indo bem ou não, mas ele não necessariamente tem subsídios para saber exatamente quanto ela vale e comprovar isso em um momento de necessidade. É muito comum, por exemplo, o valor dos ativos intangíveis surpreender o próprio dono, inclusive, no caso de empresas que passam por períodos financeiros difíceis.
Outro ponto a ressaltar do valuation é que todo o percurso da avaliação fica registrado em um documento chamado Laudo de Avaliação da Empresa. Nele, consta o valor estimado da companhia e todas as demais informações relevantes do processo.
Quem realiza o valuation?
A avaliação da empresa é realizada por profissionais especializados, com conhecimento técnico e de finanças. Há empresas de consultoria em avaliação e avaliadores independentes que atuam nesse segmento. Existem também ofertas de valuation em ambiente online.
A vantagem de optar por um site de avaliação de empresas é a rapidez e o baixo do investimento. A desvantagem é que o valuation será muito simplificado.
Avaliadores independentes e empresas da área cobram mais caro pelo valuation, mas oferecem um processo mais personalizado. Mesmo nesses casos, o preço do serviço costuma variar conforme o tamanho da empresa, sua complexidade e a facilidade ou dificuldade de contar com informações financeiras disponíveis.
De qualquer forma, é muito importante saber que avaliar uma empresa é totalmente diferente de avaliar outros tipos de bens. Por isso, analise bem o prestador de serviços escolhido. Um pequeno erro no processo de valuation, pode afetar imensamente o valor da empresa.
Quais são os métodos mais usados para fazer o valuation?
A maneira mais eficaz de avaliar uma empresa é estimar sua capacidade de geração de riqueza no futuro. Em suma, a companhia vale o que ela pode produzir em médio e longo prazos. É isso o que o método de valuation Fluxo de Caixa Descontado mensura.
A partir dos resultados históricos da empresa, calcula-se a sua taxa de crescimento. Considerando isso e também as perspectivas do mercado para o segmento, são feitas projeções de crescimento para o futuro em médio e longo prazos. Depois, aplica-se uma taxa de desconto para trazer esse montante a valor presente a fim de estimar o que esse potencial de riqueza representa em valores atuais. Essa taxa de desconto reflete o custo do capital a ser investido para que a organização obtenha os fluxos de caixa projetados.
Essa é uma estratégia baseada no valor intrínseco da empresa, ou seja, aquele que ela pode gerar por si mesma, por suas características operacionais próprias.
Valuation pelo valor relativo
Existem também métodos por valor relativo. Eles estimam o valor da empresa por comparação com outras semelhantes no mercado. Esse é o caso da avaliação relativa ou por múltiplos, por exemplo. Nesse caso, utilizam-se indicadores como múltiplos, entre eles, lucro líquido, Ebitda, faturamento, etc. Dentre esses, os múltiplos de Ebitda estão entre os mais utilizados.
Para usar os múltiplos, é preciso escolher as empresas como referência. E a partir de uma amostra de empresas, calcula-se o valor do negócio em análise. Por exemplo, um múltiplo EV/Ebitda 5x significa que a empresa vale o equivalente a cinco anos de geração de caixa operacional (a partir do último Ebitda apresentado). Abaixo segue um exemplo da aplicação desse múltiplo.
Os principais parâmetros para a escolha da empresa-referência são: serem do mesmo setor e terem semelhanças de risco, de taxa de crescimento e de potencial de geração de resultados.
O método de múltiplos reflete a realidade do mercado e corre menos risco de imprecisões, como as que podem acontecer com as projeções do FCD (Fluxo de Caixa Descontado). Porém, não reflete as perspectivas da empresa no tempo, ou seja, seu potencial futuro. E isso o FCD faz muito bem. Por isso, é muito comum que esses dois métodos sejam usados conjuntamente, um em apoio ao outro. Isso aumenta o nível de assertividade dos resultados do valuation.
Fluxo de Caixa Descontado: outras vantagens
Especialmente com relação ao FCD, é preciso dizer que ele permite ir além da própria estimativa de valor da empresa. Esse tipo de valuation aceita elencar vários indicadores de desempenho que, sendo explorados, ajudam a empresa a valer mais no futuro.
Isso acontece porque o processo de avaliação por FCD perpassa minuciosamente pelos dados de áreas estratégicas da empresa e do mercado em que está inserida. Essa gama de informações, associada à expertise do avaliador, permite interpretações muito úteis para as decisões de estratégia da empresa.
Entender o seu controle de estoque também é um processo bem bacana, afinal e por aí que você também pode compreender um pouco dos seus gastos e controlar os que não forem necessários.
Outros métodos
Existem ainda outros métodos de avaliação de empresas, como o de Transações Comparadas, que também é uma análise relativa, em que a comparação é com o valor de venda de outras companhias similares no mercado.
Há ainda métodos como Valor Patrimonial ou Contábil e valor de liquidação, que são usados em casos mais específicos, inclusive quando a empresa não tem perspectivas de crescimento ou está em falência.
Como saber o valor da empresa pode te ajudar?
Conhecer o real valor da empresa é importante em inúmeras situações e vamos listar algumas delas. A saber:
- Para analisar a proposta de um investidor interessado na compra de quotas da sua empresa
- Confirmar a pertinência e a viabilidade de fazer aporte de capital para a própria empresa
- Identificar pontos fortes e fracos do negócio e estabelecer estratégias para aumentar o valor da empresa
- Tomar decisões estratégicas e fazer o planejamento da empresa
- Conhecer o potencial de seus ativos intangíveis
- Negociar benefícios bancários por meio da comprovação da solidez do negócio
- Conduzir operações de divisão societária, de bens ou de herança com equidade, etc
6 pontos que interferem no valor de um e-commerce
Tudo que apresentamos até aqui sobre o valuation é aplicável a qualquer tipo de negócio. Apenas, o processo de avaliação de empresas respeitará as características do segmento.
No caso do e-commerce alguns pontos interferem especialmente no valor do negócio. São eles:
1. Fidelidade dos clientes
A recorrência das compras tanto no offline quanto no e-commerce valorizam a empresa porque representa segurança de receita.
2. Alinhamento da empresa com as regras da internet
Principalmente, com a LGPD (Lei Geral de Proteção de Dados), pois isso diminui o risco de multas.
3. Proporção entre a quantidade de clientes cadastrados
E a quantidade de clientes ativos.
4. Número de seguidores nas mídias sociais
Além da taxa mensal de captação de novos leads e a taxa de conversão do site.
5. Capacidade do e-commerce de estimular as vendas cruzadas
Essa estratégia é útil para aumentar o tíquete médio.
6. Capacidade de crescimento da empresa
O quanto ela está preparada física e virtualmente para captar novos leads, mantendo a entrega de produtos em prazos cada vez mais curtos e melhorando o relacionamento de compra com o cliente.
A melhor parte é que a atuação de uma empresa no segmento de e-commerce por si só tende a valorizá-la no mercado. De acordo com Dejair Baptista de Paula Jr, especialista em valuation, isso ocorre porque essas organizações demonstram adaptação às mudanças culturais no consumo. “Quanto maior for a representatividade da empresa no e-commerce mais isso auxiliará a aumentar o valor do negócio como um todo”, diz.
Gostou de saber como é possível estimar o valor de uma empresa e, inclusive, de um e-commerce? Neste artigo, tratamos sobre o conceito de valuation, os principais métodos de avaliação de empresas e as vantagens de saber quanto vale seu negócio. Acrescentamos ainda alguns pontos que são muito importantes no valuation de um e-commerce.
Esperamos que você tenha aproveitado e que este artigo seja muito útil para a prosperidade de seus negócios. Se você ainda tiver alguma dúvida ou quiser falar conosco, é só fazer contato que teremos muito prazer em atendê-lo.
Este artigo foi produzido pelo time de marketing e comunicação da D&R Negócios Empresariais, especializada em Avaliação, Compra e Venda de Empresas.
